A股

在券商股的强势带动下，A股的“牛市特征”越来越明显。

昨天，A股三大指数集体上涨，其中沪指收盘大涨2%，站上3100点整数关口，创去年4月份以来新高，本周累计涨幅接近6%；深成指与创业板指续创4年半新高，周K线6连涨。

一个比较好的现象在于，伴随着股指的不断走强，市场的成交量也在稳步放大。

当然，作为“牛市旗手”，券商股的上涨是符合逻辑的。

券商股与A股市场景气度也高度相关。

有关“航母级证券公司”的预期，也在推高证券股的攀升。

业内预期，金融业混业经营和证券业并购重组，将是将来主流。这有利于中国形成类似高盛这样的国际级券商，并在世界金融舞台上占据一席之地。

券商股的连续强势涨停和成交量的持续放大吸引了增量资金的进场；另外，国外疫情在隔离放松后感染人数上升；中国疫情控制得当，领先其他国家走出经济复苏的势头。

外围大放水，美元有走弱的预期在，则美元资本可能外溢，A股预期仍会吸引外资不断流入；国内在房地产严控的背景下，A股具有中长久以来走牛的预期。

领涨板块的特点：金融板块：大金融板块昨天继续活跃，券商板块集体涨停，银行和保险板块整体全线上涨。

传统板块：房地产板块和大金融投资逻辑类似，昨天万科等地产股继续反弹；此外，上游资源品包括煤炭等关注。

防御性板块：食品饮料和医药股一方面业绩优异，一季报和半年报业绩均优秀；短期市场资金被周期性低估值板块吸引，但后市防御性板块仍有反复活跃机会。

在具体行业配置上，中信证券透露，疫情对煤炭供需不对称的冲击已经结束，煤价4月底以来已经显著反弹。

预期下半年需求的进一步恢复对煤价形成支撑，供给在进口和超产监管的作用下也缺乏弹性，煤价边际可继续改善。

板块目前估值还处于长周期底部，下半年随着预期的改善，板块反弹概率也在增长。