却说虞姬平日甚得项羽宠幸，一直随在军中；又有一匹乌骓马临阵常骑，项羽也十分心爱。
项王饮酒中间，想起自己一生东征西讨，威震天下所向无敌。谁知到了今日，身困重围水穷山尽。自料力竭惟有一死，但念到美人、骏马，未免多情如何舍得！项王此时满腔怨愤心绪如潮，于是作了一首诗寄意，其诗道：
力拔山兮气盖世，
时不利兮骓不逝。
骓不逝兮可奈何，
虞兮虞兮奈若何！
项王诗成朗吟数遍。虞姬在旁见诗，知得项王之意，也口吟一诗和道：
汉兵已掠地，
四方楚歌声。
大王意气尽，
贱妾何聊生！
霸王与虞姬唱和会饮，已五鼓矣。周兰、桓楚在帐外催促道：“天将明矣！陛下可急行。”霸王泣而别姬曰：“吾将行矣！汝当保重。”虞姬曰：“大王将出重围，置妾于何地？”霸王曰：“据汝姿色，刘邦肯定留用，汝何患无地耶？”姬曰：“妾愿随大王之后，杂于众军之中，可出则出，不可出则死于大王马前，阴魂随大王过江，葬于故土，妾之心也。”霸王曰：“万军之中戈戟在前，军士围绕，骁勇尚不敢进，况汝从来娇媚，又不能驰骑，徒丧花容，诚为可惜！”姬曰：“愿借大王宝剑，妾假装男子，紧随大王之后，务要出去。”霸王遂拔宝剑递与虞姬，姬接剑在手泣而告曰：“妾受大王厚恩，无以报大王，愿一死以绝他念！”遂一剑自刎而死。项王急待救时已来不及。大哭一场，命左右就军中挖一土坑，将尸埋葬。虞子期见姐姐死了，也撞死在军前。周兰劝霸王道：“陛下当以天下为重，何必自伤如此呢？”至今安徽定远县南六十里，尚有虞姬之墓，坟高六丈。后人怜虞姬贞烈，于是谱成词曲歌咏其事，所以曲谱中有“虞美人”一调。
又相传楚地生有一种香草，花叶两两相对，人若向之唱“虞美人”曲，此草便应声自舞，于是又名之为“虞美人草”。后人有诗叹虞姬曰：
八千子弟失江东，
止有虞兮效始终。
死共乌骓埋骏骨，
生怜红粉是英雄。
花间名字留芳体，
帐下悲歌泣晓风。
若使当年成帝业，
宁同吕雉祸深宫。
其实虞姬肯定与吕雉不同！虞姬能为项王殉死，吕后能为哪个殉死呢？而且刘邦这个人也不值得女人为他殉死。
刘邦娶吕雉的时候已经35岁了，年龄已经很大了。而且吕雉也不是他的第一个女人，早前他就有过一段地下情，跟他有染的女主是一个酒馆的老板娘。当时刘邦想找个长期饭票，而寂寞的曹氏正合他意。
接下来才是吕雉。也是刘邦走运，厚脸皮的他去参加首富吕公的宴会，没想到居然被吕公看上了，硬是把美貌的女儿嫁给了他。
然后就是戚夫人。刘邦吃了败仗后躲在一家姓戚的人家避难。可他居然看上了人家貌美的女儿，而且还勾搭上了....
还有就是薄姬了。刘邦打败魏豹之后，把他宫中的女眷都抢了过来，薄姬就是其中一员。有次他无意中看到美貌的薄姬，就与她发生了一夜情。没想到薄姬居然怀孕了，这个孩子就是后来的文帝。
这些都是刘邦说得上来的女人，说不上来的我也说不上来。跟项羽相比，刘邦就是个渣男。而项羽简直专情得不像话。
霸王和虞姬的爱情被千古传诵。一场霸王别姬的戏看十遍都不会厌烦，而且每一次都能感动到热泪盈眶。
同是帝王，为什么会有这么大的反差呢?这跟他们的出身密不可分。
刘邦出身贫寒，是无赖中的高手。因为穷苦，所以他有自己的一套厚黑技巧。女人对于刘邦来说，更多是享乐的工具，而且他的女人都很平庸，虽然吕雉很厉害，但是她骨子里的愚昧思想还是很严重的。
项羽名门出生，自幼就受到高等教育，也继承了父辈磊落英勇的性格，而且自身的实力很强，而且他的性格比刘邦厚道得多，象背后捅刀子的事情是从来不会干的。而且言而有信，章邯杀了他的叔父，项羽说不杀他就不杀他，还封他为王。换刘邦早就杀了！刘邦的仁义都是做给别人看的。项羽怎么想就怎么做。
再者虞姬是一个很刚烈的女子，在当时的社会，这样的奇女子绝无仅有，项羽能够对她爱到无法自拔也是再正常不过。
却说项王见虞姬既死，他想：“我若坐困此间束手受缚，一世英名付之流水。不如趁早杀出重围，若能起兵报仇固为上策。否则力战而死，也算轰轰烈烈 ！”主意既定，随即披挂上马，帐下八百余人都骑马相随。
此时正值十二月天气，北风甚紧。项王冒寒前进，将近汉营，遥望灯火全无，知是将士睡熟。项王率同部下悄悄过去，均未被汉兵发觉。到得天明，项王已出重围，汉兵连忙报知韩信，韩信大为惊骇！急命灌婴率领五千骑兵往追。灌婴立即领兵起行。
项王率领八百余骑脱出重围，随行军士一路陆续逃走。项王渡过淮水时回顾部下，只剩百十余人！又行半日迷失道路。瞥见路旁有一农夫，项王便上前问路。农夫见是项王，心里恨他平日暴虐，于是指着左边说道：“可由此路前进。”项王与将士们策马前进，行了数里却遇一个大湖阻住去路。项王知道受骗，重复觅路行到东城，这时随身仅余二十八骑。
此时灌婴率领五千骑兵追到。项王自知众寡悬殊不能逃脱，便对部下二十八人道：“吾自起兵至今八年，身经大小三百余战，未曾一次败北，所挡必破所击必服，所以才称霸天下。不料今日困于此地！此乃上天有意亡我，非用兵之罪 ！”项王言罢，乃引二十八骑上一小山，各执兵器布成圆阵。
汉兵追到将山围住。项王对部下道：“诸君看我斩其一将。”遂命二十八骑分为四队直驰下山，约定同到山的东边聚齐。于是项王大吼一声，二十八骑也一齐大呼，纵马驰下。汉兵素畏项王，今见楚军四面驰下，也不知项王所在，尽皆退避，裂开一条道路让楚军杀出。项王趁势斩了一员汉将，突出围外。汉将杨喜见项王走脱策马追赶。项王正行之间，闻得后面鸾铃声响，项王知道后面有人来追，急回过头来大喝一声。杨喜只顾向前追赶，不提防被项王一喝，直如迅雷震耳魂飞魄散，坐下战马也受大惊，一直倒退有数里之远！
项王斩了汉军一员都尉，杀兵士数十人，来到山的东面，点算二十八骑仅失两骑。项王对部下说：“吾言何如？”部下答道：“大王之言果验 ！”后人称其山为“四溃山”。
项王遂引部下到了乌江之旁。恰遇乌江亭长撑船泊在岸边。见项王到来，便迎住说道：“江东虽小，但土地纵横各有一千里，民众有几十万，也足够称王啦。希望大王快快渡江。现在只有我这儿有船，汉军到了也没法渡。”项王笑道：“天要亡我，我还渡江干嘛？再说我和江东子弟八千人渡江西征，如今没有一个人回来，纵使江东父老兄弟怜我爱我让我做王，我又有什么脸面去见他们呢?纵使他们不说什么，我难道心中没有愧吗?”接着对亭长说：“我知道您是位忠厚长者，我骑着这匹马征战了五年，所向无敌，曾经日行千里，今恐为汉王所得，又不忍杀之，公可牵去渡江，见此马即如见我也，此亦不相忘之意。”遂命小卒牵马渡江。那马咆哮跳跃回顾霸王，恋恋不肯上船，霸王见马留连不舍，也涕然泪下不能言语。众军士揽辔牵马上船，亭长方欲撑船渡江，那马长嘶数声，接着望江心一跃不知所往。众人大惊，亭长痴呆半晌面如土色，只好放舟而去。
霸王见乌骓马投江而死，叹惜不已。复与众军士步行，项王奋勇厮杀，汉兵遇着便死。此阵连杀汉兵数百人，项王也受伤十余处。自知力竭，便欲寻个自尽。这时望见汉军司马吕马童，于是说道：“你不是我的故友吗？我听说汉王悬出赏格，得我头者赐千金，邑万户。因为你是我故友，我就卖个人情给你。”说罢拔剑自刎而死。王翳骤马取了项王首级。汉兵一拥上前，各想分取项王尸身邀得重赏。彼此争夺，自相杀死数十人。项王肢体竟被分为四段。杨喜、吕马童、吕胜、杨武各得一段，齐向汉王报功。汉王起身看项王头，面目如生，汉王泣曰：“我与大王拜为兄弟，因为图取天下才与大王有隙。然大王虽虏太公、吕后，恩养三年不曾侵犯，此丈夫所为，吾不及也！不意大王今日死矣，吾甚惜之！”左右闻之皆泣下。
项羽是个纯粹的武者，这样的性格有利有弊。好处是，项羽很受部下拥戴，每次作战，项羽都身先士卒勇往直前;坏处是，这样的性格容易被人利用。刘邦跟项羽打了大半辈子，几乎没赢过一场战斗，却凭最后一次打败了项羽，进而取得了天下。项羽放了刘邦几次性命，刘邦也向项羽承诺不再战争，结果呢?刘邦一次次自食其言。
当然项羽自己也是不长心，刘邦坐马车逃跑，嫌马车速度太慢，能将自己的儿子与女儿扔下马车，你能指望刘邦讲信用?项羽为了逼刘邦投降，用他父亲的性命威胁刘邦，刘邦投降了吗?他不仅没有，还说:“我的父亲就是你的父亲，你吃我父亲的肉时别忘了给我尝尝。”这样厚颜无耻的无赖，项羽竟然还相信他，难怪最后输给了刘邦。
项王已死，楚地已定。遂封吕马童为中水侯，封王翳为杜衍侯，封杨喜为赤泉侯，封杨武为吴防侯，封吕胜为涅阳侯。乌江立庙，命有司四时享祭。后人有事叹曰：
争帝图王势已倾，
八千兵散楚歌声，
乌江不是无船渡，
耻向东吴再起兵。
不修仁政枉谈兵，
天道如何尚力争？
隔岸故乡归不得，
十年空负拔山名。
虞姬之别，乌江之刎，最为项氏惨史，经著书人依次写来，尤觉苍凉，令人悲咽。且虞姬守贞，强于吕后之秽；项羽自刎，胜过韩信被诛。美人英雄名播千秋，其足以自慰平生矣！
垓下楚军闻项王已死，季布、钟离昧二人易服逃去，余人皆来投降。内有楚将丁公，以前在彭城时曾经放走汉王，遂到汉营求见。谁知汉王一见丁公，即令左右将他捆绑，丁鲍哭语道：“陛下不记得彭城故事么？”高祖拍案怒叱道：“我正是为了此事才将你加罪，彼时你为楚将，奈何要把我放走？”丁鲍见他恩将仇报，也就不复多言闭目就死。高祖令卫士将他牵出殿门徇示军中，且使人传谕道：“丁公为臣不忠，以致项王失了天下。”传谕既遍，即命将丁公斩首示众。可怜丁鲍因为不忍心杀他，最后却落得身首两分。高祖且道：“朕斩丁鲍，以免后世效尤！”
却说项伯离楚营投奔张良，张良引他来见汉王。汉王道：“项公累有大功又是至亲，我正欲寻访他呢。”于是封项伯为射阳侯，赐姓刘氏。项伯谢恩。同是投降，丁鲍与项伯却是两样。
汉王既斩丁公，其余降将一律授以官职，命人安抚楚地各城。各城守将尽皆归服，只有鲁城坚守不下。汉王自引大军围之，欲待屠城，忽闻城中有弦歌读书之声，因转念道：“鲁乃礼义之国，或者不知项王果死，因此尽忠坚守？”遂令人持项王首级与城上之人观看，城上认得是项王之头，于是开城迎降。
汉王遂命收拾项王尸身，用鲁公之礼葬于谷城。汉王亲自设祭，祭文无非说是前同兄弟，本非仇雠，拘太公不杀，虏吕后不犯，三年留养尤见盛情，死后有知应视此觞等语。汉王不禁悲泣潸然泪下，哭罢尽哀而去。所有项氏支属一概不诛，项伯等四人有功于汉，皆封为列侯，赐姓刘氏。不过刘邦与项伯许婚一节，史书中未曾提及，想是由汉王赖去。
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